編者按：2022年5月7日，我所副研究員柯靜接受上觀新聞采訪談美國實施緊縮政策
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美聯儲降息時如猛虎下山，升息時左顧右盼
當地時間5月4日，美聯儲決定加息50個基點，并宣布自六月開始縮減其9萬億美元的資產負債表。實施20世紀80年代以來最為激進的緊縮政策，美國經濟能否實現軟著陸？此舉又將給世界其他國家帶來哪些風險？會否加劇全球經濟動蕩？上海社會科學院國際問題研究所副研究員柯靜為您解讀。
美國經濟軟著陸的難點是什么？
柯靜分析認為，對美聯儲來說，當前擺在它面前最大的任務是怎樣讓美國經濟放緩到足以控制通脹的程度，但是又不至于讓經濟陷入衰退，這個就是中性利率水平。能否實現這一點？整個市場都在擔心。
當前的美國的通脹率實在太高，而疫情與俄烏戰爭等部分導致本輪通脹的因素，并非是美聯儲所能解決的。美聯儲降息時如猛虎下山，升息時左顧右盼。因為它越來越關注金融市場的表現。
美聯儲的痛苦是什么？
柯靜表示，是這些他沒有辦法通過貨幣政策來解決的難題，不僅僅會在一定程度上抵消緊縮政策，抑制通脹效果，而且會給經濟帶來難以預計的下行壓力，使得緊縮周期里本就瑟瑟發抖的經濟面臨更多的危險。如果通脹持續的話，那么美聯儲就會被迫繼續加息，縮表，美國經濟就會立刻感受到衰退的危險。
柯靜指出，市場對更加激進的緊縮政策帶來的經濟衰退是極度恐懼的。美聯儲相對溫和的表態會讓市場感到如釋重負。然而當前的風平浪靜，絕不意味著日后就能夠避免腥風血雨。事實上，相對溫和的緊縮政策必然會拉長整個通脹的周期。就如同是溫水里煮青蛙，十分考驗美國老百姓的忍耐度。
美聯儲加息會給世界帶來怎樣的影響？
柯靜對此并不樂觀：近幾十年來的歷史表明，美聯儲一旦進入到緊縮周期，勢必會帶來一番腥風血雨，尤其是對新興國家而言。
